Alle Kennzahlen im Dividenden-Check beruhen auf lizenzierten Börsendaten von EODHD (Börsen Xetra und USA). Kurse und Kennzahlen werden täglich aktualisiert. Aktueller Datenstand: 14.11.2026.
Deutschland: alle Aktien der großen deutschen Aktienindizes, die in den letzten zwölf Monaten eine reguläre Dividende gezahlt haben. USA: alle Aktien des großen US-Aktienindex, die seit mindestens zehn Jahren ohne Unterbrechung eine Dividende zahlen. Das Universum wird einmal pro Woche aktualisiert. Aktien, die herausfallen, behalten ihre Seite, werden aber als „nicht mehr im Dividenden-Check“ markiert.
Summe der regulären Dividenden mit Ex-Tag in den letzten 12 Monaten; Sonderdividenden werden herausgerechnet.
Beispiel: Zahlt ein Unternehmen viermal 0,50 $ und einmal eine Sonderdividende von 2,00 $, zählen 2,00 $.
Dividende (12 M) ÷ letzter Schlusskurs.
Beispiel: 2,00 € Dividende bei 50,00 € Kurs = 4,00 %.
Für jedes der letzten zehn vollständigen Jahre: reguläre Jahresdividende ÷ Jahresschlusskurs; dann der Durchschnitt. Ausgewiesen nur bei mindestens sieben vorliegenden Jahren.
Beispiel: Zehn Jahreswerte zwischen 3,0 % und 4,5 % ergeben einen Schnitt von 3,7 %.
Gezahlte Dividenden ÷ Jahresüberschuss, Durchschnitt der letzten drei Geschäftsjahre. Bei negativem Jahresüberschuss nicht sinnvoll berechenbar.
Beispiel: 6,00 € Dividende bei 9,00 € Jahresüberschuss je Aktie ≈ 67 %.
Summe des freien Cashflows ÷ Summe der gezahlten Dividenden über bis zu fünf Geschäftsjahre.
Beispiel: 40 Mrd. € freier Cashflow bei 25 Mrd. € Dividenden = Deckung 1,6.
Anzahl der Jahre ohne Kürzung der regulären Dividende (Jahressummen-Vergleich). Endet unsere Datenhistorie, bevor die Serie beginnt, zeigen wir „mindestens X Jahre (Daten ab JJJJ)“.
Beispiel: Seit 2016 keine Kürzung, Daten ab 2010 → „mindestens 10 Jahre“.
Jährliche Wachstumsrate der regulären Jahresdividende über 5 beziehungsweise 10 Jahre: (Endwert ÷ Startwert)^(1 ÷ Jahre) − 1.
Beispiel: Von 1,00 € auf 1,61 € in fünf Jahren ≈ 10 % pro Jahr.
Kennzahl von 0 bis 100. Bei Nicht-Finanzwerten führt die FCF-Deckung (Summe Dividenden ÷ Summe freier Cashflow über bis zu 5 Jahre) mit 60 % Gewicht; die gewinnbasierte Ausschüttungsquote fließt als Median der letzten 5 Geschäftsjahre mit 40 % ein – ein einzelnes Abschreibungsjahr schlägt so nicht durch. Dazu kommen Verschuldung, Kontinuität und Wachstum. Finanzwerte werden gewinnbasiert (5-Jahres-Median) bewertet, REITs auf Cashflow-Basis. Dieselbe Berechnung wie im Dividenden-Cockpit.
Beispiel: Quote 55 %, FCF-Deckung 1,8, 15 Jahre ohne Kürzung und 6 % Wachstum ergeben einen soliden Score im oberen Bereich.
Liegt die maßgebliche Ausschüttungsquote (FCF-Deckung, bei Finanzwerten Gewinn, bei REITs Cashflow) im 5-Jahres-Schnitt über 100 %, beträgt der Score höchstens 69 („beobachten“). Kürzung oder Aussetzung in den letzten 2 Jahren: −25 Punkte und höchstens 69. Kürzung vor 3 bis 5 Jahren: −15 Punkte. Bei weniger als 3 Jahren Dividendenhistorie liegt der Score höchstens bei 79.
Beispiel: Eine Aktie mit 105 % FCF-Ausschüttung im 5-Jahres-Schnitt erreicht selbst bei sonst guten Werten höchstens 69 Punkte.
Der freie Cashflow ist bei Finanzwerten wenig aussagekräftig. Wir berechnen den Score ohne FCF-Deckung und kennzeichnen die Seite mit „Finanzwert: Bewertung auf Gewinnbasis“.
Immobiliengesellschaften schütten den Großteil ihrer Erträge aus; Abschreibungen verzerren den Gewinn. Wir bewerten die Ausschüttung auf Cashflow-Basis (70 bis 90 % sind branchenüblich) und kennzeichnen die Seite mit „REIT: branchenspezifische Bewertung“.
Kein Score: Das Zinsdifferenz-Modell ist mit den üblichen Kennzahlen nicht vergleichbar. Die Seite zeigt stattdessen einen Warnhinweis.
Einmalige Zusatzausschüttungen werden bei Rendite, Wachstum und Kontinuität herausgerechnet und in der Historie separat markiert.
Eine Kürzung oder Aussetzung setzt die Kontinuität auf null und begrenzt den Wachstums-Bonus auf die Stufe „0 bis 2 % Wachstum“. Erkannt werden Kürzungen an der Höhe der einzelnen regulären Zahlung (split-bereinigt), nicht an Kalenderjahres-Summen – so erzeugen vorgezogene oder verschobene Zahlungen über den Jahreswechsel keine Scheinkürzung. Wechsel des Zahlungsrhythmus vergleichen wir über die annualisierte Rate. Zusätzlich gilt ein Abschlag: Kürzung in den letzten 2 Jahren → −25 Punkte, Score höchstens 69 („beobachten“). Kürzung vor 3 bis 5 Jahren → −15 Punkte. Liegt die letzte Kürzung mehr als 5 Jahre zurück, gibt es keinen Abschlag. Auf der Detailseite ist der Abschlag beim Score begründet („Abschlag wegen Kürzung im Jahr X“), das Wachstum wird weiterhin angezeigt – mit dem Hinweis „nach Kürzung im Jahr X“.
Für Privatanleger in Deutschland in der Regel steuerfrei; die Ausschüttung mindert die steuerlichen Anschaffungskosten. Auf der Detailseite entsprechend gekennzeichnet.
Liegen weniger als fünf Jahre Dividendenhistorie oder weniger als drei Geschäftsjahre Finanzdaten vor, vergeben wir keinen Score und nehmen die Aktie nicht ins Ranking („Daten unvollständig“).
Zeitreihen aus den Geschäftsberichten (bis zu 10 Jahre). Das durchschnittliche Wachstum (CAGR) berechnen wir über 5 und 10 Jahre: (Endwert ÷ Startwert)^(1 ÷ Jahre) − 1.
Beispiel: Steigt der freie Cashflow je Aktie in fünf Jahren von 4,00 € auf 6,40 €, liegt das Wachstum bei rund 10 % pro Jahr.
Operative Marge = Betriebsergebnis ÷ Umsatz; wir zeigen die Spannbreite der letzten Jahre (Minimum, Median, Maximum). Eigenkapitalrendite = Jahresüberschuss ÷ Eigenkapital.
Beispiel: Eine Marge, die fünf Jahre zwischen 12 % und 16 % schwankte, gilt als stabil.
Nettoverschuldung ÷ EBITDA: bis 2,0 unauffällig, ab 3,0 erhöht (bei Versorgern gelten wegen der regulierten Erlöse höhere Schwellen). Zinsdeckung = Betriebsergebnis ÷ Zinsaufwand; ab 8 komfortabel, unter 3 eng. Negative Nettoverschuldung bedeutet Netto-Cash.
Beispiel: 20 Mrd. € Nettoschulden bei 10 Mrd. € EBITDA = Faktor 2,0.
Wir vergleichen das aktuelle KGV und Kurs-FCF-Verhältnis mit dem eigenen historischen Median (bis zu 10 Jahre). Liegt der aktuelle Wert deutlich über dem eigenen Schnitt, ist die Aktie im historischen Vergleich höher bewertet als üblich – das ist eine Information, keine Empfehlung.
Beispiel: KGV 20 bei einem 10-Jahres-Median von 15 liegt ein Drittel über dem eigenen Durchschnitt.
Neun Ja/Nein-Kriterien zu Gewinn, Verschuldung und Effizienz (0 bis 9 Punkte). Ab 7 Punkten gilt die Bilanzqualität als hoch, bis 3 als schwach.
Beispiel: 8 von 9 Kriterien erfüllt = F-Score 8.
Dividendenrendite plus Rückkaufrendite (Netto-Aktienrückkäufe ÷ Marktkapitalisierung). Wir zeigen beide Bestandteile getrennt.
Beispiel: 3 % Dividendenrendite plus 1 % Rückkaufrendite = 4 % Aktionärsrendite.
Erwartete Dividende je Aktie ÷ erwarteter Gewinn je Aktie (Analystenschätzungen des laufenden Geschäftsjahres).
Beispiel: Erwartete Dividende 2,50 € bei erwartetem Gewinn 5,00 € = 50 %.
Bei Banken und Versicherungen berechnen wir keine EBITDA-basierten Kennzahlen, keine Zinsdeckung und keinen Piotroski F-Score – das Geschäftsmodell macht diese Werte wenig aussagekräftig. REITs beurteilen wir auf Cashflow-Basis mit eigenen Schwellen. Versorgern erlauben wir wegen ihrer regulierten Erlöse eine höhere Verschuldung.
Der freie Cashflow wird zur führenden Kennzahl (FCF führend) des Ausschüttungs-Bausteins (60 % FCF-Deckung, 40 % Gewinnquote). Die gewinnbasierte Ausschüttungsquote wird als Median der letzten fünf Geschäftsjahre berechnet statt als Durchschnitt der letzten drei, damit einzelne Abschreibungsjahre den Score nicht verzerren. Die Quote wird aus den regulären Dividenden berechnet, Sonderdividenden fließen nicht mehr ein. Neu sind zudem Obergrenzen: Quote über 100 % im 5-Jahres-Schnitt → höchstens 69 Punkte; Kürzung in den letzten 2 Jahren → höchstens 69 Punkte; unter 3 Jahre Dividendenhistorie → höchstens 79 Punkte. Außerdem erkennen wir Kürzungen künftig an der Höhe der einzelnen regulären Zahlung statt an Kalenderjahres-Summen. Bereits angezeigte Scores können sich durch diese Anpassung ändern.
Alle Kennzahlen beschreiben die Vergangenheit. Sie sind keine Prognose und keine Anlageberatung: Eine hohe Kontinuität garantiert keine künftige Dividende, und ein hoher Score ersetzt keine eigene Prüfung. Wir veröffentlichen keine Kursziele und keine Kauf- oder Verkaufsempfehlungen.
Autor: Markus Gildemeister, Herausgeber. Seit über zwölf Jahren professionell in der Geldanlage tätig; seine Analysen erscheinen u. a. bei Investing.com und Focus.de. Mehr über uns →
Der Dividenden-Check ist ein Informationsangebot auf Basis historischer Daten. Er stellt keine Anlageberatung und keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Vergangene Dividenden sind keine Garantie für künftige Zahlungen. Alle Angaben ohne Gewähr. Börsendaten: EODHD (lizenziert).